隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段,并對貨幣政策的有效性、金融監(jiān)管和金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等產(chǎn)生了重要影響。

與諸多互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)一樣，工商部門對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的監(jiān)管應(yīng)處理好依法監(jiān)管與支持創(chuàng)新的關(guān)系，樹立“底線”“紅線”思維，既為產(chǎn)業(yè)發(fā)展留足空間，也為互聯(lián)網(wǎng)金融市場穩(wěn)健運(yùn)轉(zhuǎn)提供保障。

互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵和法律關(guān)系

互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵和基本形態(tài)依據(jù)上海市《關(guān)于促進(jìn)本市互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》，互聯(lián)網(wǎng)金融是基于互聯(lián)網(wǎng)及移動通信、大數(shù)據(jù)、云計算、社交平臺、搜索引擎等信息技術(shù)，實現(xiàn)資金融通、支付、結(jié)算等金融相關(guān)服務(wù)的金融業(yè)態(tài)，是現(xiàn)有金融體系的進(jìn)一步完善和普惠金融的重要內(nèi)容。其表現(xiàn)形式包括以互聯(lián)網(wǎng)為主要業(yè)務(wù)載體的第三方支付，金融產(chǎn)品銷售與財富管理，金融資訊與金融門戶，金融大數(shù)據(jù)采掘加工，網(wǎng)絡(luò)融資與網(wǎng)絡(luò)融資中介等新興、新型金融業(yè)態(tài)，也包括持牌互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，以及各類持牌金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的主要從事互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)的法人機(jī)構(gòu)或功能性總部。簡而言之，互聯(lián)網(wǎng)金融是以大數(shù)據(jù)、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎為技術(shù)支撐，通過對金融信息的整合、挖掘、加工而形成的信用體系、信息識別以及風(fēng)險定價體系，其形態(tài)主要包括機(jī)構(gòu)層面的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(第三方支付平臺、眾籌平臺、P2P平臺、網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu))，以及產(chǎn)品層面的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品(P2P、眾籌、支付、移動金融產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)理財、互聯(lián)網(wǎng)流動化產(chǎn)品)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的法律關(guān)系互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的屬性和運(yùn)作結(jié)構(gòu)決定互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品整個交易過程中存在多重民事關(guān)系，這是對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行行政監(jiān)管的重要基礎(chǔ)。

一是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺與互聯(lián)網(wǎng)金融融資者通過用戶注冊、簽訂電子合同確立的平臺服務(wù)關(guān)系。投融資者享受平臺提供的各項信息查詢、項目推介、信息匹配、搜索比價等服務(wù)，同時也接受平臺的約束和管理。這種平臺服務(wù)關(guān)系受平臺經(jīng)營模式的影響而有差別，比如眾籌網(wǎng)，主要是發(fā)起人和投資人之間的居間平臺，本身不吸收資金，因此，眾籌網(wǎng)與各投融資者之間是一種居間合同關(guān)系。又比如，余額寶不是理財產(chǎn)品購買協(xié)議的參與方，只是提供資金劃轉(zhuǎn)或者理財產(chǎn)品交易委托等服務(wù)，因此，其與投融資者之間是一種委托代理合同關(guān)系。

二是互聯(lián)網(wǎng)金融投資者和互聯(lián)網(wǎng)金融融資者之間的投融資合同、買賣合同等。在不同的互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)中，投資者和融資者之間的關(guān)系也不同。比如，P2P平臺中，融資者和投資者之間通過平臺形成的是民間借貸合同關(guān)系。在眾籌網(wǎng)站中，項目發(fā)起人向投資人返還的回報(實物、門票、代金券等)，兩者之間可能存在買賣合同關(guān)系，而在股權(quán)眾籌網(wǎng)站中，則有可能是股權(quán)投資關(guān)系。

我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)監(jiān)管現(xiàn)狀在現(xiàn)行的政策法規(guī)體系中，既有傳統(tǒng)金融規(guī)范在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的使用，如《證券投資基金法》《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》，又有針對互聯(lián)網(wǎng)金融問題而專門制定的規(guī)范如《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險提示的通知》;針對互聯(lián)網(wǎng)金融的不同業(yè)態(tài)，人民銀行、保監(jiān)會、銀監(jiān)會等各主責(zé)監(jiān)管部門也制定了相應(yīng)的部門規(guī)范意見;各地方政府為促進(jìn)本地互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展也制定了一些規(guī)范性文件?，F(xiàn)階段，工商行政管理部門并未出臺相關(guān)的專門的規(guī)范性文件，對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，更多的是依據(jù)普通的市場監(jiān)管法律、法規(guī)，如《公司法》《廣告法》，以及相關(guān)指導(dǎo)性文件。因此，我國當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融法規(guī)體系是以基礎(chǔ)法律(《刑法》《合同法》《證券投資基金法》《商業(yè)銀行法》等)為基礎(chǔ)，輔之以眾多監(jiān)管機(jī)構(gòu)的專門行為規(guī)范、地方特色性規(guī)則、行業(yè)規(guī)范等構(gòu)成的多層次體系。

2015年7月18日，央行會同有關(guān)部委出臺《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，確立了互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的監(jiān)管職責(zé)分工，落實了監(jiān)管責(zé)任，明確了業(yè)務(wù)邊界，即互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)由人民銀行負(fù)責(zé)監(jiān)管;網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)信托業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管;互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)由證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管;互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)由保監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管。在該指導(dǎo)思想下，國務(wù)院組織14個部委召開電視會議，宣布在全國范圍內(nèi)啟動為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)ｍ椪?，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別發(fā)布網(wǎng)絡(luò)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌和互聯(lián)網(wǎng)保險等領(lǐng)域的專項整治細(xì)則。

完善互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)規(guī)制體系

完善互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的準(zhǔn)入退出機(jī)制

作為經(jīng)濟(jì)戶口的基礎(chǔ)監(jiān)管部門，工商部門需要對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)實施較為嚴(yán)格的準(zhǔn)入審核，真正做到防患于未然，扶優(yōu)逐劣。相比于普通的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融主體必須具有良好的資信、良好的運(yùn)營團(tuán)隊，健全的風(fēng)險監(jiān)控體系，通過合法經(jīng)營牌照繳納保證金，建立現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)等。與此同時，對于不合格的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須及時清退，從“準(zhǔn)入”和“退出”兩個維度充分保證互聯(lián)網(wǎng)金融市場的健康發(fā)展。

一是嚴(yán)把登記注冊關(guān)。比如，海淀區(qū)政府與北京市工商局簽署合作備忘錄，在中關(guān)村示范區(qū)開展私募投資類企業(yè)準(zhǔn)入會商試點(diǎn)，并制定了股權(quán)投資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，從股東資質(zhì)、出資來源、高管團(tuán)隊、資金存管、制度設(shè)計等方面明確了投資類機(jī)構(gòu)注冊標(biāo)準(zhǔn)，成為全市首個開展投資類企業(yè)登記注冊試點(diǎn)的區(qū)域。

二是嚴(yán)防企業(yè)失聯(lián)。定期開展互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)檢查，依托社會化管理實現(xiàn)企業(yè)即時信息共享，通過居委會—產(chǎn)權(quán)人—企業(yè)信息鏈及時掌握失聯(lián)企業(yè)動態(tài)，強(qiáng)化社區(qū)經(jīng)濟(jì)戶口管理。

三是明確經(jīng)營范圍。明確P2P平臺等非金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微融資需求的信息中介定位，是為出借人和借款人提供信息中介服務(wù)的平臺，不承擔(dān)信用轉(zhuǎn)換、期限轉(zhuǎn)換和流動性轉(zhuǎn)換。

四是清退不合格企業(yè)。對檢查中發(fā)現(xiàn)的經(jīng)營數(shù)額較大，承諾高收益，涉及人數(shù)較多等風(fēng)險企業(yè)數(shù)據(jù)同步移轉(zhuǎn)函告公安、稅務(wù)、金融、打非辦等相關(guān)執(zhí)法部門。

通過雙隨機(jī)抽查完善互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的信息披露

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)為擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模并獲得高額利潤回報，在金融產(chǎn)品定制、交易機(jī)制、投資方向、風(fēng)險提示等方面，往往存在信息披露不充分問題，如信息過多、過于專業(yè)、選擇性披露、虛假披露、夸大宣傳等。由于信息不對稱造成的逆向選擇和道德風(fēng)險影響出借人在貸款終止時順利獲得本息，充分的信息披露對于出借人面臨信用風(fēng)險具有良好的緩釋作用。因此，開展投資理財類企業(yè)定向抽查，完善互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的信息披露成為工商機(jī)關(guān)監(jiān)管工作的關(guān)鍵。

一是提前比對內(nèi)外網(wǎng)兩組企業(yè)經(jīng)營信息數(shù)據(jù)。提前將被抽查企業(yè)的企業(yè)信用系統(tǒng)公示的年報信息和即時信息，與工商數(shù)據(jù)系統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營信息和變更信息進(jìn)行比對，確定股東出資信息、股權(quán)變更信息、地址變更信息、知識產(chǎn)權(quán)信息等數(shù)據(jù)是否一致，提高抽查工作效率和科學(xué)化水平。

二是擬定被抽查企業(yè)應(yīng)提供材料清單。制作投資理財類企業(yè)定向抽查提示單，要求企業(yè)提供包括金融主管部門資質(zhì)許可、資產(chǎn)負(fù)債表和損益表、融資渠道、資金管理情況、廣告宣傳材料、網(wǎng)站截圖等10項材料，并與企業(yè)網(wǎng)上披露信息進(jìn)行比對，依法處理。

三是建立重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)動態(tài)資料簿。對金融局、打非辦提供的重點(diǎn)金融企業(yè)的公司證照、團(tuán)隊介紹、辦公環(huán)境、發(fā)標(biāo)預(yù)告、借款照片、借款文字、信用等級、實時數(shù)據(jù)、定期公告及合作機(jī)構(gòu)進(jìn)行備案統(tǒng)計分析，實時監(jiān)控，定期指導(dǎo)。

優(yōu)化全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)的信息共享功能

相比于發(fā)達(dá)國家，我國尚未建立健全完善的征信系統(tǒng)，這在很大程度上限制了平臺和投資人對借款人信用信息的有效評估。因此，要從以下幾方面著手，優(yōu)化全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)的信息共享功能。

一是豐富企業(yè)信用信息公示網(wǎng)中企業(yè)數(shù)據(jù)信息的層次。抓取公司法人和負(fù)責(zé)人的個人信用(收入、資產(chǎn)、社交、信貸)、運(yùn)營情況、財務(wù)情況、借貸情況、信用評級情況、抵質(zhì)押等數(shù)據(jù)，建立評估企業(yè)償付能力的有效標(biāo)準(zhǔn)。

二是與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺機(jī)構(gòu)合作。通過流轉(zhuǎn)企業(yè)主體資格、信用記錄、經(jīng)營情況等信用信息，幫助互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過建立評估模式分析融資企業(yè)信用等級，解決融資過程中信息不對稱問題。

三是建立主體信息溝通機(jī)制。與商務(wù)委、國地稅、銀行、法院等部門和機(jī)構(gòu)建立主體信息溝通機(jī)制、稅務(wù)征繳信息交換機(jī)制等，促進(jìn)信用評價客觀化。

采取原則導(dǎo)向監(jiān)管方式明確經(jīng)營底線

原則導(dǎo)向監(jiān)管和規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管，是目前各國金融監(jiān)管領(lǐng)域普遍采用的監(jiān)管方式。規(guī)則導(dǎo)向的金融監(jiān)管體系是指在該體系下由一整套金融監(jiān)管法律和規(guī)定來約束即便不是全部也是絕大多數(shù)金融行為和實踐的各個方面，這一體系重點(diǎn)關(guān)注合規(guī)性，且為金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主觀判斷與靈活調(diào)整留有的空間極為有限。原則導(dǎo)向的金融監(jiān)管體系重點(diǎn)關(guān)注既定監(jiān)管目標(biāo)的實現(xiàn)，其目標(biāo)是為整體金融業(yè)務(wù)和消費(fèi)者實現(xiàn)更大的利益。相比規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管，原則導(dǎo)向監(jiān)管方式更適用于我國既鼓勵創(chuàng)新又打擊違法的監(jiān)管目標(biāo)相一致。對于新興的互聯(lián)網(wǎng)金融，工商行政管理部門要明確業(yè)務(wù)紅線，留好業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間。

一是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融廣告監(jiān)測。明確禁止下列行為：對可能存在的風(fēng)險以及風(fēng)險責(zé)任承擔(dān)沒有合理提示或者示警;對未來效果、收益或者與其相關(guān)情況作出保證性承諾，明示或者暗示保本、無風(fēng)險等。

二是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融合同監(jiān)管。將金融消費(fèi)維權(quán)端口前移，避免借款人受專業(yè)知識和經(jīng)驗的限制，在互聯(lián)網(wǎng)金融合同的簽訂過程中受到不公正對待，必須加強(qiáng)合同格式條款的查處和嘗試推廣互聯(lián)網(wǎng)金融合同示范文本。

搭建綜合統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管平臺

以美國為例，P2P平臺和眾籌平臺的監(jiān)管主體是美國證券交易監(jiān)督委員會(SEC)，負(fù)責(zé)對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。具體而言，P2P平臺必須在SEC注冊登記。平臺必須履行嚴(yán)格和完整的登記注冊程序，需要提交包含廣泛信息的注冊文件和補(bǔ)充材料，比如，平臺的運(yùn)作模式、經(jīng)營狀況、潛在的風(fēng)險因素、管理團(tuán)隊的構(gòu)成和薪酬體系以及公司的財務(wù)狀況;對于P2P平臺上的貸款信息，平臺需要將每天的貸款列表提交給SEC，即平臺必須持續(xù)不斷地發(fā)行說明書補(bǔ)充說明出售的收益憑證和貸款的具體細(xì)節(jié)以及風(fēng)險提示，投資者可以在SEC的數(shù)據(jù)系統(tǒng)和網(wǎng)站查到這些數(shù)據(jù)。

借鑒美國監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的做法，建立跨部門協(xié)作的多元有序監(jiān)管平臺非常必要，以加強(qiáng)部門聯(lián)動，充分調(diào)動行業(yè)協(xié)會和第三方機(jī)構(gòu)參與自律管理。(北京市工商局海淀分局 朱春鳳)